Dane Eurostatu wskazują, że w 2012 roku deficyt budżetowy w granicach zalecanych 3 proc. PKB udało się utrzymać w zaledwie co trzecim kraju strefy euro. W Hiszpanii i Portugalii poziom długu w relacji do PKB nie tylko się nie ustabilizował, ale wręcz coraz szybciej narasta. Zadłużenie od lat konsekwentnie pnie się do góry także w Irlandii, Francji i Włoszech, a nawet w uznawanych za bastion zdrowej polityki fiskalnej Finlandii i Holandii.

W Grecji w 2012 roku po raz pierwszy od lat poziom długu względem poprzedniego roku spadł, ale zadłużenie wciąż utrzymuje się na astronomicznych wyżynach ok. 160 proc. PKB. Wśród krajów, którym przyrost długu udało się opanować, są m.in. Niemcy i Szwecja. UE jako całość nadal akumuluje zobowiązania, choć trzeba przyznać, że per saldo dynamika tego zjawiska na przestrzeni lat 2009-2012 wyraźnie osłabła.

Kto następny?

Wszystko to składa się na bardzo niepewny i niejednoznaczny obraz sytuacji w Europie. Nie można wykluczyć długotrwałej stagnacji w gospodarce unijnej, choć sam życzyłbym sobie prężnego odbicia w Polsce i Unii Europejskiej. Temperaturę okresowo podgrzewają przy tym spekulacje, że kłopoty strefy euro mogą nie skończyć się na Cyprze. W ostatnich tygodniach uwaga rynków finansowych, ekonomistów, polityków i mediów skupiła się zwłaszcza na Słowenii.

Słoweńskie finanse publiczne przez lata były bardzo stabilne, ale w następstwie kryzysu ich stan zaczął się szybko pogarszać. Eurostat podaje, że między rokiem 2008 a 2012 zadłużenie kraju wzrosło z 22 proc. do 54 proc. PKB. Jak to miało już miejsce w przypadku szeregu państw Eurolandu, i tu w centrum kłopotów znajdują się sprzężenia zwrotne między złą kondycją banków a problemami finansów publicznych. Tym samym – zupełnie niczym pełna napięcia V symfonia Beethovena – kryzys strefy euro zdaje się mieć swój nieustannie nawracający motyw przewodni. Na razie słoweński rząd konsekwentnie walczy z przeciwnościami i nie pali się prosić o wsparcie zagraniczne. W opanowaniu sytuacji mają pomóc zwłaszcza podwyżki podatków i prywatyzacja.